財聯社1月15日訊（編輯 楊斌） 在2024年大漲27%後，國際黃金現貨價格今年以來繼續呈現高位震蕩的態勢。盡管美聯準降息預期放緩，但再通脹預期及避險預期升溫近期推動金價上行。機構預計，2025年黃金轉為高位震蕩的機率上升，市場波動也會進一步加大，波動區間預計在2300-3000美元之間
截至今日17：00，倫敦金現貨價格上漲0.28%至2684.70美元/盎司。本周一，國際黃金現貨價格一度回呼，此後已連續兩日反彈。
圖：倫敦金現貨價格走勢
（資料來源：Wind數據，財聯社整理）
上周，受美國再通脹預期及避險預期升溫的影響，國際金價曾連日上漲。倫敦金現貨價格一周上漲了1.95%，接近2690美元/盎司。
東方金誠指出，美聯準公布的12月會議紀要提及擔憂川普政府可能帶來新的物價壓力風險，同時12月美國非農就業數據超預期強勁，指向美國經濟增長保持韌性，加之川普發文辟謠關稅縮水傳聞，市場繼續交易潛在的關稅與移民政策帶來的再通脹預期，推動金價上行。此外，上周中東、俄羅斯等多地地緣政治頻繁擾動，持續提振市場避險需求，亦對黃金有所支撐。
不過，通脹預期升溫也降低了美聯準降息的預期，這對金價是一利空因素。
華安基金ETF公號指出，盡管美國就業數據強於預期，強化了人們對美聯準今年可能不會大幅降息的預期，但圍繞即將出台的川普政府政策的不確定性提升了黃金的避險吸重力。
短期來看，本周還將公布美國12月CPI通脹數據。東方金誠認為，在假期消費提振下，CPI同比料將有所上漲，這將強化市場二次通脹預期，繼續支撐黃金價格，預計金價將高位震蕩。
2024年，黃金是表現最為亮眼的大類資產之一。倫敦金現貨價格年內最高漲幅達35%，接近2800美元/盎司。盡管11月美國大選落地後金價有所回呼，回撤最多也僅3%。
招商銀行研究院分析，黃金市場主要圍繞四大主題「美聯準降息預期」、「地緣政治沖突」、「大選/川普交易」、「逆全球化下美元對沖/央行購金」的多重交織和牽引。不同主題在不同時期內呈現主次之分，共同鋪築了2024年黃金震蕩走高的行情。
圖：2024年國際金價走勢回顧
（資料來源：招商銀行研究，財聯社整理）
展望2025年，華安基金ETF認為，黃金依然是值得重視的大類資產。除了美國面臨中長期的再通脹和逆全球化下央行延續購債的原因，黃金在當前國內低利率環境下呈大類資產維度的低相關性。黃金長期增長的本質依然是貨幣內容，美國在債務壓力和高利率環境下信用風險加劇，黃金可對抗美元信用。
招商銀行研究院認為，黃金上漲最快的時期已經過去，2025年轉為高位震蕩的機率上升，市場波動也會進一步加大，波動區間預計在2300-3000美元之間。
