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基金投資中眼前的煩惱與未來的煩惱

2021-06-25 20:00:24財經

我在翻看基金的過程中,看到了這樣的一張基金淨值圖。

這個股票型基金最近兩年的業績是優秀,排名同類基金的前20%,但最近1年、今年以來以及近期的業績都比較糟糕。看基金的淨值曲線,結合最近的一點思考,我聯想到了基金投資者眼前和未來的投資煩惱

我且說給你聽。

01

基金投資者眼前的煩惱

基金投資者眼前的煩惱有哪些呢?

買入的基金,最近兩三個月表現不佳,同類排名非常一般,別的基金猛漲,我的基金不怎麼漲;別的基金下跌,我的基金大跌。唉,基金經理辣雞,我要換基金

買在了像今年2月10日這樣的階段性高點上,用更便宜基金淨值買到的投資者在賺錢,我因為買貴了,目前還虧錢,解套看起來遙遙無期

3月中下旬,市場還是風聲鶴唳,我受夠了基金年後的巨大回撤,想清倉觀察觀察,看看能不能用更低的價格買回來。結果後來市場反彈,我買回來等於吃虧追高,不買回來看著自己一路踏空,壓力與日俱增

我們可以看到,基金投資者眼前的煩惱無外乎買的基金短期排名不佳,買貴了不知道要被套多久,錯誤的擇時未能在反彈行情到來前買回來……

如何解決這些煩惱呢?

我買到的基金短期排名不佳,我是堅持還是不堅持呢?一件事情,堅持不下去,可能是因為人的毅力不夠。還有一種可能是因為人們不確定堅持是否有意義。假設基金A今年以來-6%,最近3個月/6個月的業績排名都是不佳或者一般,投資者還要不要堅持?

我們如果能有上帝視角,這個煩惱也就不煩惱了。假設這個今年以來-6%的基金,未來10年能漲4倍,對應年化收益率17.5%,你還會在是否要堅守這件事上猶豫嗎?

對於堅守的猶豫,在於看不清未來。對於堅守的猶豫,在於不信任基金經理。對於堅守的猶豫,在於貪戀基金過去猛漲的表現,失望於當前平淡的表現,卻不承認任何基金都有平淡期、困難期,對於錯過的漲幅和追高後面臨的困難準備不足。

對於基金買價高,買了之後被套的煩惱如何解決?市場情緒狂熱的時候管住手——不買。投資者過於貪戀眼前的上漲幻象,對於錯誤眼前三五天的上漲捶胸頓足,對於用錯誤的方法可能錯過時代大的機遇卻渾然不覺。

當然,如果有後視鏡,能告訴我們當前買了基金被套多久,即便被套,未來某個時間節點,基金淨值能達到多少,我們能收穫多少的回報率……知道了這些,暫時性的被套也就不是煩惱了。

總之,基金淨值未來像珠穆朗瑪那般高可以解千愁,但難點是相關的基金與基金經理不一定好發掘。

賣在低點,錯誤擇時如何解決?市場情緒悲觀的時候,管住手——不賣,反而要制定面向未來的買入計劃。

一面是市場情緒高漲時候的不買,一面是市場情緒悲觀的時候不賣。一來一去,做的只是一件很普通但不一定人人都能做到的小事——安心持有基金。

02

全程持有與β收益

全程安心持有基金,不買也不賣,等於照單全收了這隻基金未來的所有上漲與所有下跌,漲跌抵消之後能獲得的,就是長期統計中的基金收益率(比如,過去5年收益率多少;自2010年以來,收益率多少),就是基金的基本β收益

長期投資,只獲得基金的β收益,看似挺無聊的。但相當多的投資者,根本就取得不了長期統計中的β收益。我們幻想中的低買高賣再低買,可能因為操作不當,還不如做長期的基本持有。我們個人的主觀擇時買賣,是否有效,多多回顧自己的過去就知道。

回顧2005年以來的A股市場,非常有必要賣出的時間點是2007年10月的上證6124點,是2015年6月的5178點。這兩個時間節點如果沒有賣出,基金投資可能三五年白乾。當然,這也只是靜態統計。若考慮到投資者同期因事業進步帶來的增量資金,被套也未必那麼可怕(想一想,自己三五年裡,相較存量資金能有多少增量,尤其對年輕人而言)。

除此之外,2010年之後漫長的A股藍籌熊市,因為要長期投資,大機率躲不開。2016年1月的熔斷行情因為熔斷的迅雷不及掩耳之勢,大機率躲不開。2018年因去槓桿和經貿衝突升級的熊市,大機率還是躲不開。

至於2019/2020以及今年春節後的市場波動,更是大機率躲不開,躲開了可能意義也不大。在給我們一個機會,我們甚至想回到過去,用重資買主動買個「被套」,以站在今日的基金淨值高峰上。

我們眼前的基金投資煩惱,會因未來基金淨值一高再高而得到解決,那麼未來基金淨值的一高再高是否會構成我們未來投資的煩惱呢?

03

基金投資中的未來煩惱

我能想象到的未來投資煩惱:

現在基金F的累計淨值都是5.XX了,遙想當年,基金F成立那會兒淨值才1.XX……我們又會感嘆,自己當年畏首畏尾,怎麼才買了那麼少。自己後來再買入的基金份額,哪怕是熊市週期裡,也是基金淨值2.XX、3.XX,再也回不到那個1時代了。

15年,指數「10」時代中,我們的錯過

考慮到絕大多數的青年讀者朋友都是家裡沒礦,未來安家置業、子女教育必然要吃掉大量現金,而事業上的收入,大部分又集中在未來而非眼前,這就註定要帶來基金投資裡的未來煩惱——基金淨值的1時代,我只能買幾萬塊,基金淨值的2時代,我只能買一二十萬,基金淨值的4時代,我才能買幾十萬……基金淨值的10時代,我才有了購買力已經貶損不輕的百萬資金,要是這些資金能在遙遠的以前買到多好……

增量現金流在遙遠的未來,價值就在眼前但我的腰包裡卻沒有多少資金,這是基金投資未來的煩惱。我們的薪資獲取模式決定了我們未來一定要不斷投資,不可能像埋寶藏那樣,挖個坑埋好,以後就什麼都不用管了。

基金投資中,很多眼前的煩惱,在未來看來不僅不是煩惱,反而可能是不錯的機遇。現在我們糾結的一些問題,比如當前基金淨值是1.2,我就想1.1買入,1.15我都不願意買入……糾結於這些問題,很可能會讓我們未來更煩惱。

沒有什麼煩惱是後視鏡+後悔藥治不了的,然而這世間既沒有時光機,也沒有後悔藥。讓自己的基金投資舒服一些,帶著有知無畏,抱定接受最糟糕結局的心態去投資,盡最大可能最佳化資產配置,調動我們可投資的全部資金,不要讓資金躺在存款裡……這可能是減少未來煩惱的好方法。

基金投資,股票投資總是熱鬧非凡,很多眼前的煩惱或者是狂喜,未來過一陣子再看,都是雲淡風輕。我們常把基金和股票投資看作比賽、戰爭那麼刺激和激烈,但投資實則可能更像是耕耘那般平淡——掌握四時規律,培育好自己的種子(研究好自己的基金),耐心耕耘、澆灌等待收穫即可。

基金是我們手中長期蘊含價值的資產,用大多數時段不需賣出的思維來看待資產,我們眼前的投資煩惱會少很多。人生這麼短暫,去追逐讓自己快樂幸福的事情,讓自己餘生的每一天,臉上都更多一些笑容吧!

基金有風險,投資需謹慎。以上材料不作為任何法律檔案。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同、招募說明書和產品資料概要等信批檔案,瞭解基金的風險收益特徵,並根據自身的投資目標、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。中國大陸基金運作時間較短,不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績井不預示其未來表現,管理人管理的其他基金井不構成基金業績的保證。

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