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兩私募黯然退出百億級梯隊 量化投資是紅海還是藍海?

2021-07-19 07:58:05財經

頭部梯隊硝煙四起,第二梯隊加速入局,戰場不斷外擴,構成了當前量化私募的「戰況」。

近年來,量化私募迅速崛起,百億級量化私募不斷擴容,千億級巨頭也開始湧現。然而,在光鮮背後,行業競爭愈發激烈。私募排排網資料顯示,截至7月14日,已經有兩傢俬募退出百億級梯隊。

多位業內人士直言,量化私募仍存在較大的發展空間,不過,相比於主觀多頭策略,量化私募機構間的競爭更為直接和激烈,核心策略團隊的穩定性、能力圈的逐漸拓展或是量化私募機構在長跑中勝出的重要基礎。

頭部量化梯隊洗牌

私募排排網資料顯示,截至7月14日,執行中的量化策略基金共有17126只,而2020年同期執行中的量化策略基金僅為9153只,2019年同期執行中的量化策略基金為5710只。另外,百億級私募梯隊中也頻現量化私募的身影。截至7月14日,百億級量化私募數量高達13家。

不過,在高速發展的同時,行業競爭愈發激烈。據私募排排網網統計,截至7月14日,佳期投資和上海銳天投資已經掉出百億級梯隊。與此同時,百億級梯隊也迎來了新鮮血液。

「量化私募機構間的競爭尤為殘酷,因為主觀多頭策略私募可以用投資理念儘量尋找到一路同行的投資人,而量化私募只能用業績說話。一旦核心策略失效或者短期業績表現不好,資金會選擇撤出,尋找更有效的策略,所以量化私募頭部梯隊的加速洗牌是行業激烈競爭的表現。」滬上某FOF基金經理直言。

團隊穩定性至關重要

頭部梯隊內部的激烈競爭,讓人不禁發問,如今的量化投資究竟是藍海還是紅海?

厚石天成總經理侯延軍認為,量化投資的發展很難用紅海或藍海來形容,不過量化投資中部分短線型別的具體策略,可能正在形成所謂的紅海。比如以交易市場微觀結構為主的量化策略,會由於容量問題和趨同性問題,產生各細分策略間的激烈交鋒。

「相比於海外成熟市場,中國大陸量化投資規模還有很大差距,所以量化投資的發展仍是一片藍海。不過,隨著頭部效應的逐步顯現,如今量化私募需要重新審視公司長期發展的核心因素,即團隊穩定性和核心策略的進化迭代,那種靠一兩個人戰勝市場、找到賺錢模型的故事基本上不會再出現了。」某量化私募人士坦言。

鳴石投資創始人袁宇也表示:「一家量化私募若想長遠地走下去,必須依靠多核驅動,有生命力的團隊才能具備較強的研發和風控實力,在不同的市場中穩步前行。另外,隨著量化投資進入新時代,量化私募需要憑藉更高的技術和更專業的團隊,為資管行業提供更優的解決方案。」

頭部機構拓展能力圈

除了保證團隊的穩定性和策略的有效性,多家頭部私募正不斷拓展能力圈,強化自身的資金吸引力與資產配置功能。

近日,百億級私募天演資本首次對外發行量化多頭產品,不再對標相關指數,並加入了擇時因子。深圳某百億級私募人士也透露,公司正在籌備類似的策略產品,並將主觀和量化相結合,發揮自身優勢。今年6月份,靈均投資也在渠道發行了量化多頭策略產品。

「百億級量化私募的團隊人數大概在60至100人之間,技術成本和人力成本都很高,只有管理規模較大公司才能覆蓋這一成本,並且有能力不斷強化投研團隊實力,形成正反饋。」上述量化私募人士表示。