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這類基金火了!大賣超2800億,猛增146%!

2021-06-26 16:15:22財經

中國基金報記者曹雯璟

今年以來市場震盪加劇,兼顧股債投資的「固收+」基金受到青睞。在基金公司加大布局力度的同時,投資者認購、申購熱情也很高。資料顯示,上半年「固收+」新基金髮行份額超2800億,較去年同期猛增近146%,並創歷史同期紀錄。多位基金業內人士表示,在銀行理財淨值化以及債券投資收益逐步下降的背景下,定位清晰、收益穩健的「固收+」產品無疑是最主流的需求。

年內「固收+」發行超2800億

較去年同期猛增146%

今年上半年股債市場跌宕起伏,以絕對收益為目標、淨值回撤較小的「固收+」基金成為基金髮行市場上的重要品類。

Wind資料顯示,截至6月25日,今年以來啟動發行並已成立的「固收+」基金有170只(A/C份額合計,下同),其中,包括134只偏債混合型基金和36只二級債基,涉及73家公司;成立規模合計2862.22億元,在全部新發基金中佔比約19%。而去年同期,55家基金公司新發92只「固收+」基金,共募資1165.15億元。也就是說,今年總募資額較去年同期猛增145.65%,且與歷史同期相比,今年上半年「固收+」基金髮行份額最多,創出新高。

光大保德信固收多策略投資團隊負責人黃波認為,「固收+」基金成為了主力軍的原因,首先,「固收+」自身的需求仍比較旺盛,銀行理財淨值化之後,新發理財產品對「固收+」產品有配置需求,打破剛兌之後,普通投資者也期望可以透過「固收+」產品獲取顯著超越同期固收類資產的收益;其次,在今年市場寬幅波動的過程中,「固收+」較權益類產品表現出了穩健性,持有或者投資體驗較好。

從發行主體看,易方達上半年佈局「固收+」產品的熱情最高,旗下8只基金先後發行成立。匯添富、南方、博時、國泰基金等5家基金管理人也頗為積極,旗下均有6-7只「固收+」基金髮行成立。此外,華夏、天弘、興業基金節奏也在加快。

基金公司加大布局「固收+」的同時,該類產品也獲得投資者青睞,有40只產品首募規模超20億元,首募規模超百億的有5只。其中,成立於4月6日的易方達悅安一年持有成立規模最大,首發募資140.40億。此外,易方達悅夏一年持有、華安添利6個月持有、廣發恆信一年持有、中信保誠豐裕一年持有成立規模也均超百億。

A股市場持續震盪

「+」部分需做好及時止盈止損

談到在當前市場環境下,「固收+」產品大類資產配置方面的問題時,光大保德信固收多策略投資團隊負責人黃波表示,當前市場情況下,仍維持權益市場偏樂觀的觀點,上市公司二季度盈利狀況將大機率延續較高增長,貨幣政策短期內轉向偏緊的機率較低,股市仍有上漲動力;債券市場收益率低位震盪,向下空間較小,向上風險也不大,中庸的中短久期配置較為合適;可轉債價效比較春節期間大幅降低,需要精挑細選有基本面支援的轉債配置。

「今年A股市場持續震盪,「固收+」的「+」部分需要做好及時止盈止損。我們的穩健型「固收+」產品是期望在回撤可控的前提下,獲取顯著超越同期理財的收益,所以在市場出現劇烈回撤時,及時降低波動性資產倉位,在市場企穩震盪時,選擇低估值高景氣類資產配置,在未來市場波動上行過程中增厚收益。」黃波提到。

易方達基金多資產公募投資部負責人、基金經理張雅君也表示,今年A股市場震盪調整的背景下,對於「+」部分的操作,在今年背景下,自己對權益部分會更加看重個股和行業的盈利情況,注重盈利和估值的匹配程度,期望透過盈利的支撐對抗估值壓縮的壓力。除此之外,還採用了其他的收益增強策略,如精選轉債、打新、參與大宗交易和定增等等。

興業基金固收投資部公募債券投資總監、「固收+」產品線負責人臘博表示,今年大的背景是貨幣政策迴歸中性,國內外經濟保持穩定,整體市場風險偏好應該是略有下降,權益類資產分化的估值結構也需要經過時間來調整,股市的主要驅動因素從前兩年的風險偏好提升過渡到業績驅動,整體股市的收益率預期需要下降,也需要承擔較多的波動風險。從追求絕對收益和關注回撤風險的角度來看,股債2/8策略在這種環境下具備較高的價效比。而從資產類別的角度來看,當前環境固收類資產收益率區間震盪,具有一定配置價值;權益類資產中部分行業經歷長時間的調整,估值定價已迴歸合理,我們仍然能夠從中找到定價偏低和業績增長穩定的品種。

「在風險偏好提升推動估值提升的牛市背景下,預期收益大於風險,分散風險可能意味著降低Beta收益。而在股市震盪環境下,平衡風險最為重要。我對「固收+」的理解就是追求產品淨值增長的可持續性,可持續性應該來自於三個方面:一是資產多元化、策略多元化、收益多元化;二是尋找可持續和確定性較大的收益來源,例如債券的票息和上市公司的盈利增長、低估值因素等;三是可一貫執行的策略,如動態平衡組合風險和收益、大類資產估值比較、分散投資加強組合盈利增長的確定性和估值波動的穩定性,以及採用債券久期和股票估值的對沖策略等。」臘博提到。「7月份興業基金即將發行一隻全新的「聚」系列偏債混合產品興業聚乾,後續還將著力佈局股債1/9策略產品和一年持有期的細分策略產品,以滿足不同風險偏好投資者的財富管理需求。」

編輯:艦長