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業績增、股價跌,泡泡瑪特的「新鮮感」消退了嗎?

2021-09-06 14:11:03財經

業績增、股價跌,泡泡瑪特的「新鮮感」消退了嗎?

近日,新消費類上市公司泡泡瑪特公佈了2021年上半年業績。報告期內,該公司總營收17.73億元,較上年同期增長116.8%;毛利11.17億元,同比上漲109.4%。儘管營收與利潤雙增,市場卻並不看好。財報釋出當天,泡泡瑪特股價跌幅達7.21%。截至8月31日收盤,泡泡瑪特市值800多億港元,相比今年高峰時刻跌去近40%。

對上市公司來說,除非前期已經消化了業績增長的利好,才會在業績公佈後出現股價下跌現象。否則,股價一定會上漲。而從泡泡瑪特的情況來看,似乎並非如此。一方面,業績公佈前泡泡瑪特並未出現股價上漲現象,業績帶來的利好並未提前兌現;另一方面,泡泡瑪特上市半年多來,市值整體上呈波動式下跌趨勢,達到峰值後,就一直處於下跌格局,市值也比最高時跌去4成。最多時,下跌超過了5成。

那麼,為什麼會出現業績大增、股價大跌的現象呢?難道泡泡瑪特賴以生存的「新鮮感」已經消失,企業將陷入熱情消退帶來的下滑,只要不能提供新的活性元素,企業就將面臨衰退壓力嗎?

眾所周知,泡泡瑪特成立於2010年,到現在也就11個年頭,屬於真正的新企業。由於發展速度非常快,業績增長也非常迅速,因此,泡泡瑪特也被認為是「超級獨角獸」,受到了資本的瘋狂追捧。也正因為如此,泡泡瑪特能夠順利地在香港上市,並得到了投資者的廣泛認可,股價一度觸及107.60港元,市值突破1500億港元。

這種大起大落現象,對一家上市公司來說,當然是不好的,也是令人擔憂的。畢竟,企業最需要的是平穩,越平穩的企業,發展得越好,也會發展得越久。反之,則隨時會出現嚴重風險。就泡泡瑪特而言,上市半年多來,股價出現如此大的變化,決非一件好事。至少,說明投資者對企業的信心是呈分化狀態和矛盾心理的。不然,不會出現這樣的現象。

也正是因為股價波動比較頻繁,也比較大,就需要泡泡瑪特對自身有一個客觀、理性、具有針對性的評價與剖析,能夠找到問題的根源,找出產生波動的癥結。特別是與消費者之間,能否保持良好的互動和有益的溝通,能否讓消費者持續喜歡泡泡瑪特,繼續對泡泡瑪特的產品存喜愛和追求心理。如果消費者的信心沒有了,企業生存和發展的基礎也就沒有了。

很顯然,泡泡瑪特的走紅,並非源於技術的精湛和產品的新穎,而是源於消費者「獵奇」心理下的網紅特質。如果能夠一直保持網紅特質,一直讓消費者能夠對泡泡瑪特的產品充滿「獵奇」心理,企業就能一直處於火熱狀態,就能業績不斷攀升,市場表現持續不降。反之,則就很難保持良好的發展態勢,且很容易在瞬間就出現問題。

對泡泡瑪特來說,維護消費者「獵奇」心理的目標是沒有改變過的,也一直是很努力的。關鍵是,企業創造「獵奇」產品的能力,似乎跟不上消費者的需求步伐,「盲盒」世界裡的奇觀,已經越來越少,能夠帶給消費者的「獵奇」衝動,也在持續下降。就算業績保持較快增長,傳導到投資者心裡的,則是對企業前景的悲觀。因此,也就出現了業績大幅增長、股價大幅下跌的現象。

這就給企業帶來了不小的困惑,也帶來了許多迷茫。其中,此前的市值是否存在泡沫,也成了業內人士議論的焦點之一。有專家認為,不論是業績表現,還是發展潛力,或是技術門檻,泡泡瑪特都不具備支撐千億市值的基本面。這樣的評價,顯然對泡泡瑪特是比較大的打擊。只是,這樣的評價也是一家之言。對泡泡瑪特來說,到底有沒有發展潛力,需要泡泡瑪特做更加理性、客觀的分析。

筆者的觀點是,對泡泡瑪特來說,前景如何、潛力如何,應當是機遇與挑戰並存、壓力與動力齊在。從機遇的角度來說,目前,泡泡瑪特開啟的只是城市市場,且只是城市的部分市場,隨著零售點的不斷推開,應當會有更大的空間。尤其是農村市場,會成為泡泡瑪特最大的發展空間。需要把握好的是,零售店不能全靠自己來投,而可以用加盟方式,避免讓企業背上沉重的債務包袱。

從挑戰來看,由於「盲盒」帶來的「新鮮感」確實在消退,因此,消費者的「獵奇」心理也在面臨減弱現象。能否在技術、原理、形式等方面有更多突破,對泡泡瑪特下一步發展十分關鍵。如果突破不了,泡泡瑪特確實存在生存危機。

總之,泡泡瑪特步入第二個十年後,很多考驗也在等待著企業,等待著企業決策層,等待著全體員工。只有時刻充滿危機感,企業才能走得更好。