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重啟IPO 網易雲音樂如何變現

2021-11-24 00:06:11財經

從最初的揣測到正式開啟IPO,再到暫停IPO後又重啟,終於,網易雲音樂的IPO之路進入最後階段。11月23日,網易雲音樂宣佈啟動香港首次公開發行,並計劃於12月2日9時開始在香港聯交所交易,擬募資30.4億-35.2億港元。儘管網易雲音樂距離實現上市僅差臨門一腳,但該公司的虧損仍是不可迴避的事實,而如何脫離虧損也將成為今後的重要任務之一。

擬於12月2日掛牌上市

自今年5月正式確定赴港上市以來,網易雲音樂的一舉一動便備受外界關注。而在經歷三個月前的暫停IPO後,如今已重啟IPO的網易雲音樂正進入上市的最後階段。

11月23日,網易雲音樂宣佈啟動香港首次公開發行,將在全球公開發行1600萬股普通股,其中,90%配售給國際投資者,約為1440萬股,10%在港公開發售,約為160萬股,發售價區間定為每股190-220港元。

據悉,此次網易雲音樂的上市聯席保薦人為美銀證券、中金及瑞信,計劃於12月2日9時開始在香港聯交所交易,股票程式碼為「9899.HK」,擬募資30.4億-35.2億港元(約合24.9億-28.9億元人民幣)。由此進行推算,網易雲音樂上市後估值約為394.7億-457.1億港元(約323.7億-374.8億元人民幣)。

而據招股書顯示,網易雲音樂現已對募集資金的主要用途進行規劃,並計劃將其中的40%用於深耕音樂社群,包含豐富多元的音樂內容、挖掘及扶持原創音樂人、提升社群活躍度及黏性等方面,除此以外,另有40%募集資金用於繼續創新並提高技術能力,其餘募集資金則用於甄選合併、收購、戰略投資、日常運營等一般用途。

百度、阿里為股東

招股書顯示,網易雲音樂是國內兩家大規模線上音樂平臺之一,另一家是已於2018年12月登陸紐交所的騰訊音樂。

公開資料顯示,在網易雲音樂2013年4月上線之前,騰訊早在2005年就上線QQ音樂,而百度音樂的前身「百度Ting」於2011年推出,阿里巴巴也早於網易於2012年收購蝦米音樂,開始線上音樂佈局。

不過,隨著百度音樂被交由太合音樂管理,蝦米音樂關停,騰訊QQ音樂透過和中國音樂集團合併吸納了酷狗音樂、酷我音樂,網易雲音樂成為線上音樂領域中為數不多的獨立成員。

與此同時,「退場」的阿里巴巴和百度以資本入股網易雲音樂,參與線上音樂市場。2018年11月,百度作為投資方,參與完成網易雲音樂超6億美元的融資。次年9月,網易雲音樂獲阿里巴巴、雲鋒基金等共計7億美元融資。

招股書也顯示,IPO前,網易擁有B類普通股比例為62.46%,淘寶中國持有的B2系列優先股比例為10.81%,百度B系列優先股佔比則為4.26%。

除了持股,阿里巴巴與網易雲音樂還存在多方面的交集。招股書顯示,截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度各年,阿里巴巴集團控股有限公司持續為網易雲音樂前五大客戶之一。2018年,阿里巴巴還是網易雲音樂前五大供應商之一。另外,目前任職於淘寶電商內容業務部副總裁的俞峰,為網易雲音樂的現任非執行董事。

仍未脫離虧損處境

為了此次的赴港上市,網易雲音樂也進行了諸多籌劃,並已引入三名基石投資者,即網易公司、索尼音樂娛樂及奧比斯投資管理有限公司Orbis。且據招股書顯示,以上三名投資者分別認購2億美元股份、1億美元股份和5000萬美元股份,合計認購3.5億美元股份。其中,索尼音樂娛樂的認購尤為受到關注,且這也是索尼音樂娛樂首次擔任中國數字音樂公司香港IPO的基石投資者。

然而,網易雲音樂當下處於虧損狀態仍是不可迴避的事實。據財務資料顯示,2018-2020年,網易雲音樂權益持有人應佔年內虧損分別為20.06億元、20.16億元和29.51億元,而2021年上半年,網易雲音樂繼續虧損,虧損規模為38.09億元。

值得注意的是,網易雲音樂也在招股書中表示,「我們的變現工作處於相對較早的階段。我們未來的盈利能力尚不確定,並受多種因素影響,包括我們能否有效地將我們的產品及服務變現,並透過提升運營效率以具成本效益的方式持續增加收入。雖然我們的使用者群持續上升,但由於我們持續對內容、技術、營銷活動以及研發進行投資,我們於可預見的將來(包括截至2021年12月31日止年度)可能會繼續產生毛虧損及淨虧損及經營現金淨流出。我們預期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍會持續虧損」。

針對當下上市對公司發展帶來的影響,以及後期計劃如何提振業績等方面,北京商報記者向網易雲音樂發去採訪函,但截至發稿未得到迴應。

量身強化變現能力

現如今,網易雲音樂正在繼續按照自己的方向佈局,並計劃在未來三年內按照不斷創新產品及服務、進一步發展社群、繼續投資於科技能力、追求與合作伙伴的雙贏合作、進一步使變現能力多樣化的策略進行實施。

而資料顯示,2021年前三季度,網易雲音樂的MAU已達到1.84億,線上音樂付費使用者數和付費率則分別為2752萬和14.9%,此外,截至2021年6月,網易雲音樂已為超過30萬名註冊獨立音樂人提供服務。

「網易雲音樂在社群層面的佈局一向被視為核心競爭力,但在搭建並完善社群,引來使用者並增強黏性後,如何進一步強化收入變現與盈利能力是網易雲音樂當下發展的關鍵。」樂評人王樂如是說。

在業內人士看來,音樂行業經由多年的發展,除了優質內容外,使用者體驗、生態建設也已成為關鍵一環,各方從業者也在積極圍繞相關領域進行佈局,或將產品形態從單純的音樂向影片等領域進一步延展,或將服務內容從簡單的聽歌向個性化定製等多方向佈局。王樂認為,網易雲音樂在圍繞旗下業務強化變現能力的同時,也要合理運用加法和減法,「此前網易雲音樂已出現過部分佈局或新產品的上線引發使用者的不滿,若確實不適宜自身的便要學會捨棄,並將精力用於找到並發展真正適合自身的模式與產品,才能有機會獲得更大的空間」。

北京商報記者 鄭蕊