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雙匯母公司上演宮鬥戲,81歲萬隆為何罷免長子「接班人」?

2021-06-18 19:07:21財經

如果沒有這一次的意外,萬洪建的接班計劃正順利進行。「(萬隆和萬洪建)父子關係一直有些緊張,可能業績的壓力加劇了矛盾。」有知情人士對作者透露。
來源丨騰訊新聞

在全球最大豬肉加工企業萬洲國際(00288.HK),匪夷所思的一幕發生在2021年6月17日收盤後。

沒有徵兆地,萬洲國際宣佈免去其執行董事、副總裁萬洪建的職務,即時生效,理由是他近期對公司財物作出「不當的攻擊行為」,公司認為他「無法履行其作為董事的才能、審慎及勤勉行事的職責」。

但萬洪建不是普通管理層,而是萬洲國際主席兼行政總裁萬隆長子,此前負責公司國際貿易業務。81歲的創始人和52歲的兒子、接班人之間發生了什麼?

本是接班人的長子

2017年,萬洪建(左四)出席萬洲國際與京東合作釋出會 來源:萬洲國際官網

如果沒有這一次的意外,萬洪建的接班計劃正順利進行。

公開資料顯示,萬洪建1969年出生,1990年從河南廣播電視大學畢業,從熟食車間工人做起;1993年至2010年,他擔任雙匯集團外貿處副處長;2012年及之後,曾擔任雙匯母公司羅特克斯副總經理、國際貿易部總監等職位。

2016年起,萬洪建擔任萬洲國際副總裁,負責國際貿易業務。

2018年3月,萬洪建獲委任為萬洲國際執行董事,同年8月獲委任為董事會副主席,這被認為是其接班的重要一步。

2019年和2020年年報顯示,萬洪建年薪為100萬美元,但個人不持有公司股份。截止2020年末,其父萬隆持有公司22.35%股份。

終止萬洪建的職位後,萬洲國際執行董事僅有四位,分別是萬隆(主席兼行政總裁)、郭麗軍(常務副總裁兼首席財務官)、Dennis Pat Rick Organ(史密斯菲爾德食品公司總裁兼行政總裁)、馬相傑(河南雙匯投資發展股份有限公司總裁)。萬隆次子萬宏偉也在萬洲國際任職,擔任董事長助理,但並非董事會成員。

美國及進口業務承壓

目前,萬洲國際的主要業務不僅在中國和美國,還不斷在歐洲透過收購擴大份額,旗下擁有包括生豬養殖、生鮮豬肉、豬肉製品、分銷與銷售在內的完整豬肉產業鏈。

這一產業鏈中,萬洪建執掌的國際貿易業務,在這一輪豬價下行的週期中承受額外壓力。

財報顯示,2020年,萬洲國際收入為255.89億美元,較上年上升6.2%;經營利潤17.29億美元,同比下降 14.9%;公司擁有人應佔利潤(生物公允價值調整前)為9.73億美元,同比減少29.4%。

2021年3月30日,萬隆出席了萬洲國際業績報告會,期間分析師關注的一個重點話題就是海外業務。由於新冠疫情疊加非洲豬瘟,嚴重影響了公司生產經營,開工不足、投入大費用高,萬洲國際美國業務同比大幅下降。

3月時,國內豬肉價格尚在較高位,其管理層還樂觀地表示,中國、美國之間豬肉價差較大,有利於進口,公司要挖掘更多銷往中國的產品。除了公司內部貿易,萬洲國際還在和全球貿易商合作,不斷提升進口規模;他們對2021年全年的國際貿易規模、收益都寄予期望。但之後情況急轉直下,國內豬肉價格連續下跌,進口豬肉優勢大打折扣。從3月至今,全國豬肉批發價已從39元/公斤降至23元/公斤。

今年第一季度,萬洲國際的豬肉業務經營利潤下跌70.3%至6,200萬美元。其中,中國市場經營利潤下跌19.4%,主要由於銷售庫存的利潤下降。在美國,其經營利潤下跌93.4%,主要是因為原材料成本(包括穀物飼料及市場生豬)的漲幅大於豬肉價值。在歐洲,其經營利潤下跌87.8%,也主要由於穀物飼料成本上升,以及豬肉價值相對生豬價格有所下降。

81歲的強人父親

2019年,萬隆(右三)出席業績釋出會 來源:萬洲國際官網

「(萬隆和萬洪建)父子關係一直有些緊張,可能業績的壓力加劇了矛盾。」有知情人士對作者透露。

在肉製品行業四五十年裡,萬隆在多數時間都掌握著話語權。

上世紀60年代,萬隆從部隊復員到漯河肉聯廠工作,這是雙彙集團前身;80年代,地方企業改制,萬隆當選廠長,在生豬屠宰業務之外,開闢火腿腸生產線,訂單蜂擁而至,公司發展進入快車道;90年代,雙匯已從資不抵債的地方小屠宰場,發展成全國最大的肉類加工基地。

1998年,雙匯實業在深圳上市;2000年之後,雙匯上市公司的年銷售額超過30億元。雙彙集團層面,則逐步實現了MBO(管理層收購):2006年,高盛和鼎暉透過公開招標方式,以20.1億元的價格受讓了漯河市國資委所持的雙彙集團股權。之後透過一系列資本運作,以萬隆為首的管理層藉助PE的資金實力完成了槓桿收購。

不過,意氣風發的雙匯在2011年栽了跟頭。當年315,雙匯被曝出「瘦肉精事件」,品牌形象嚴重受損。隨後,雙匯在漯河召開大會,管理層致歉,但在現場的經銷商及合作伙伴為了表示支援萬隆,竟然喊出了「萬總萬歲!雙匯萬歲!」口號,被消費者詬病。

之後,雙匯加大投入,改善生產中的食品安全設施、流程,修復品牌。高光時刻很快來臨,

2013年,雙匯宣佈以71億美元的價格,收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德,創下彼時中美間最大規模的收購交易紀錄。2014年,包含了中美業務的萬洲國際在香港上市。

儘管此前已經有跡象表明萬洪建成為接班人,但81歲的萬隆依舊活躍值管理第一線,包括會親自出席年度業績溝通會,但來自股東的支援力度似乎在變化。

作者注意到,在6月1日的萬洲國際股東大會上,萬洪建剛剛再次當選為執行董事,贊成票比例91%。四位執行董事中,反而是萬隆得票率最低,贊成票僅有75.2%,有24.78%的投票股東反對萬隆出任執行董事。另外兩位執行董事的支援票均超過92%。

上一次(2018年)選舉萬隆為執行董事的投票中,贊成票還佔86.4%;再向前追溯,2015年的同一投票中,萬隆的支援票率高達98.95%。

2021年6月初的這次投票之後,萬洲國際宣佈回購股份,向公眾股東提以每股7.8港元的價格,回購19.17億股,涉及資金149.5億港元;目的是最佳化公司資本架構、提高股份的每股盈利、降低集團資金成本。

如果雙匯國際提出的回購計劃全數完成,公眾的持股量將由約65.86%降至約60.76%,這依舊符合公司上市規則,同時更多的話語權將回歸公司。