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【港股打新】理想汽車即將登陸港股,是割韭菜還是大肉籤?

2021-08-05 02:36:13財經

今年以來,隨著百度集團、小米等科技企業的官宣跨界入局,又一波新造車運動浪潮撲面而來,智慧網聯電動化革命正衝向新高度。大浪淘沙,歷經多次洗牌的新勢力造車陣營格局日益清晰,當下站立潮頭的第一陣營是被稱為「美股三兄弟」的「蔚小理」幾家頭部企業。

中汽資料終端零售資料顯示,理想汽車2021年6月上險量為7827輛,在中國造車新勢力品牌中躍居第一。

與其他造車公司不同的是,理想只有一款理想one作為暢銷車型,而且近日,理想汽車與車主之間的醜聞還在加劇,在負面訊息纏身背景下,理想著急回港上市有何底氣?

港股研究社已經為大家準備好了新股申購評級:

理想汽車

· 新股簡介

理想汽車是中國新能源汽車製造商,設計、研發、製造和銷售豪華智慧電動汽車。透過產品及技術創新,為家庭提供安全及便捷的產品及服務。

在中國,公司是成功實現增程式電動汽車商業化的先鋒。公司的首款及目前唯一一款商業化的增程式電動汽車型-理想ONE是一款六座中大型豪華電動SUV,配備了增程系統及先進的智慧汽車解決方案。

於2019年11月開始量產理想ONE,並於2021年5月25日推出2021款理想ONE。截至2021年6月30日,已交付逾63,000輛理想ONE。

· 招股資訊

招股日期:8月3日-8月6日

上市日期:2021年8月12日

暗盤交易:2021年8月11日

保薦人:高盛、中金

發行股份:發行1億股,其中90%為配售,10%為公開發售,另有15%超額配股權。

發售價:不低於150港元。

入場費:按每手100股,入場費15151.16港元

發行市值:不低於3077.77億港元

綠鞋:

基石:

· 業績基本面

據招股書顯示,公司於2019年11月開始量產,並於2019年12月開始交付,收入總額由2019年的人民幣2.84億增至2020年的95億,並由截至2020年3月31日止三個月的8.51億增至截至2021年3月31日止三個月的36億。

於業績記錄期處於虧損狀態。2018至2020年以及截至2021年3月31日,分別產生淨虧損人民幣15億元、24億元、1.51億元3.6億元。

2018年及2019年產生的淨虧損主要是因為2019年12月開始進行汽車交付併產生收入,而在整個期間為推出首款車型產生了開支。

2020年及2021年第一季度產生的淨虧損主要是由於:為開發未來汽車及自動駕駛技術而產生的大量研發費用;為擴大銷售和服務網路以及提高品牌知名度所產生的大量銷售、一般及管理費用。

· 保薦人

高盛、中金擔任聯席保薦人。從近兩年的保薦人資料來看,高盛共保薦了28只新股,從上市首日的漲跌幅來看20漲1平7跌;中金共保薦了35只新股,從上市首日的漲跌幅來看21漲4平10跌,均表現良好。

· 港股研究社綜合點評

作為中國新能源造車新勢力,理想汽車7月銷量首次突破8千輛,按這個趨勢,到年底破10萬輛大有可能。

新能源汽車行業,熱門賽道,最強投資賽道。

理想企業營收猛增,虧損收窄,企業成長性十足;上市表現,亦有小鵬汽車作為例子,風險不大,不過也沒啥肉。

理想汽車雖然採用雙重上市,其實性質和ADR憑證上市還是一樣的,只不過可以快速納入恆生綜合指數而已。

理想、小鵬、蔚來(NIO.N)近期漲得的有點離譜,也不知道什麼時候會回撥。另外一般會在認購截止日,理想會確定最終定價,那麼到時候就要看接下來4天美股的走勢了。如果在這期間回撥了,即便是有綠鞋,也是難以護住的。

看最終定價和美股走勢,若無足夠的利潤,參與打新還不如直接持有美股。現金可摸幾手,沒錢就謹慎買入吧。